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四问新氧:还能更美吗?

时间:2020-03-25 04:28来源:http://www.aozhihe.cn 作者:宁夏贵丰建材公司 点击:

  出品 | 虎嗅投研

  作者 | 丁萍

  3月23日,新氧科技发布了2019年第四季度和2019年财年财报。通知表现,2019年第四季度总收好为3.582亿元,同比添长95.7%;净收好为6990万元,同比添长71.4%;2019年全年实现总收好为11.52亿元,同比添长86.7%;净收好为1.77亿元,同比添长221.2%。

  新氧行为一个医美导流平台,是连接用户与整形医院之间的桥梁。行为国内医美平台第一股,吾们能够从新氧2019年年报中,一窥医美平台走业的一些原形和隐郁闷。

  一、新氧的收好来源是什么?

  新氧的两大中央收好:新闻服务费和预约服务费。

  新闻服务是指平台经由过程展现医美服务机构的产品新闻(包括图片、视频、链接等)获取广告收好,相通线上营销推广费用,其中广告费在60%旁边。

  预约服务则是用户经由过程新氧平台预约入驻医美机构的产品和服务,平台按照交易金额的必定比例收取佣金,清淡约为10%。

  新氧逐步向“轻运营化”倾斜。

  新闻服务费膨胀速度远高于预约服务费。新氧新闻服务费收好周围由2016年的1987万元升至2019年的8.334亿元,膨胀近42倍,而预约服务费周围也由2922万元升至3.182亿元,膨胀近11倍。

  新氧新闻服务费收好占比由2016年的40.53%上升至2019年的72.37%,逐步成为新氧收好添长引擎。

数据来源:公司公告数据来源:公司公告

  因为新闻服务费的毛利率要高于预约服务费,因此收好组织的优化,有助于升迁新氧集体毛利率程度。

  二、新氧的经营状况如何?

  付费用户和付费机构添长疲弱,意味着付费转化能力趋弱。

  新氧GMV测算公式为MAU*付费率*ARPPU。付费用户添速放缓,ARPPU值不息降落,导致GMV不息“减速”。

  从经营数据来望,2019Q4,新氧的MAU(月活跃用户)同比大添120.1%,但付费用户的同比添速仅有50.7%,且有所放缓。其付费机构数的同比添速也表现下调趋势,外明新氧的付费转化能力趋弱。

  新氧用户的膨胀拉矮了人均支出,其ARPPU值不息降落,意味着新氧新用户的购买风俗还有待培养。

数据来源:公司公告数据来源:公司公告

  三、新氧的成长性和盈余性如何?

  (1)付费用户添速放缓,导致营收添长乏力。

  对于新氧平台而言,用户是营收添长的重要驱动力。而付费用户添长疲弱,必然会局限新氧的营收添长。

  2016年-2019年,新氧业务总收好周围不息扩大,但同比添速不息放缓。2019年,新氧实现业务营收11.52亿元,同比添速为86.65%,图片中心相比2018年几近腰斩。

  营收添速下滑,究其因为:一是因为营收周围基数不息添大;二是付费用户添速降落。

数据来源:公司公告数据来源:公司公告

  (2)控费换收好。

  新氧于2017年扭亏为盈,2017年、2018年和2019年的净收好别离为0.17亿元、0.55亿元和1.77亿元,盈余能力有所改善,重要归功于费用控制正当。

数据来源:公司公告数据来源:公司公告

  前期新氧处于公司膨胀阶段,投入较高的出售费用获取用户,推动GMV,导致新氧出售费用率较高,2016年出售费用率高达126.70%,其业务收好隐瞒不了出售费用。但自2017年以来,其出售费用率大幅降落,开释出必定的收好空间,这也是新氧扭亏为盈的关键所在。

数据来源:公司公告数据来源:公司公告

  新氧盈余空间升迁的能够是否很大?

  盈余空间的升迁重要表现在两方面:第一,营收的添长空间;第二,费用的压缩空间。

  新氧现在面临着营收添长乏力的逆境,而控费成了升迁盈余空间的唯一选择。但因为新氧所在的医美平台格局松散,竞争强烈,而新氧又匮乏中央竞争力,因此其获客成本居高不下。

  于是,新氧很难经由过程进一步控费开释更大的盈余空间。

  四、新氧面临的湮没风险有哪些?

  (1)流量添长题目

  行为医美平台,流量是新氧业务添长的基础。现在,新氧的付费用户添长放缓,导致营收添长乏力。

  (2)竞争添剧导致业绩承压

  医美平台走业格局松散,进入门槛矮。随着医美平台竞争逐步添剧以及综相符性平台进入医美市场,获客趋难,这对医美平台的营收及用户添长将造成必定压力。新氧匮乏中央竞争壁垒,只能经由过程投入大量的市场费用开拓市场,市场费用面临失控,这将会进一步压缩公司的盈余空间。

  (3)新闻造伪和医疗事故等带来的负面影响

  因为医美平台的获客成本高、频次矮等属性使造伪题目更添厉峻。而新闻造伪题目将导致新氧平台现象受损。于是,如何杜绝子虚新闻、保证口碑是医美平台必要稀奇偏重的题目。

  还有大夫违规、医药造伪等将导致新氧面临湮没医疗事故带来的法律首先,例如警告、罚款、诉讼和终止运营等。

  对于新氧来说,外部面临道德风险和走业监管趋厉带来的添长压力;内部陷入营收添长乏力,盈余空间受限的逆境,可谓内外承压。而医美中介这学徒意是否能永远,现在很难笑不悦目。

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